Pour sa part, Julián Colombo, responsable des politiques publiques chez Bitso, a ajouté : « Le stablecoins ou stablecoins sont des crypto-monnaies qui ont sa valeur financière est liée au prix d’un autre actif, comme la monnaie d’un pays appelée FIAT (il existe également des stablecoins adossés à des lingots). Ils sont dits stables car cette crypto-monnaie conservera également sa valeur tant que la valeur de cette monnaie de secours persistera. Certains sont adossés à de l’argent déposé dans des banques et vérifiés par des tiers, d’autres sont adossés à d’autres crypto-monnaies via des algorithmes.”
Comment obtenir la parité avec le dollar ?
Angeles Goberna, expert-comptable et membre de l’Université de Caroline du Nord, et Emiliano Tolaba, diplômé en systèmes d’information pour les organisations, ont décrit : « Des crypto-monnaies stables comme l’USDT, l’USDC ou CIM, utilisent leur propre mécanisme économique pour maintenir la parité avec le dollar (PEG). Il existe deux types de stablecoins : D’une part sécurisé qui ont des actifs en réserve et un mécanisme de première sortie en cas de défaut et d’autre part l’algorithmique cherchant à maintenir la parité sur la base d’incitations économiques par le biais des teneurs de marché et de l’arbitrage ».
De son côté, Camila Da Silva Tabares a souligné un détail important à prendre en compte : Bien qu’il existe différentes manières d’atteindre la stabilité, cela “ne garantit pas que le titre conservera sa valeur”. et a donné un exemple: «On pourrait émettre une crypto-monnaie stable qui a toujours une parité de 1: 1 avec le peso argentin, c’est-à-dire qu’une de nos crypto-monnaies vaudra toujours un peso argentin. Eh bien, même si le taux de stabilité est garanti, c’est pour mécanismes algorithmiques ou centraliséssi le peso se déprécie, même s’il ne perd pas la parité, notre crypto-monnaie se dépréciera également en termes réels.”
Pour cette raison, a-t-il expliqué, non seulement la stabilité est importante, mais ce qui est considéré comme stable, connu sous le nom de “garantie” qui soutient cette crypto-monnaie. A cet égard, il a souligné Il est important qu’il s’agisse “d’un actif du monde réel ayant une valeur comme les matières premières ou, à défaut, d’une monnaie fiduciaire comme le dollar ou l’euro”. et identifier”sa capacité à garantir une certaine valeurnous devons nous demander comment il va faire cela, c’est-à-dire comment est-il garanti que cet actif au-delà de la valeur intrinsèque supporte vraiment la crypto-monnaie, et donc la nécessité d’analyser si tel est le cas centralisé ou décentralisé“.
« La fameuse crypto-monnaie Tether, qui est centralisée, prétend avoir les réserves de sauvegardemais aucun audit ne l’a confirmé », a expliqué Camila Da Silva Tabares, ajoutant:« Une autre grande classification est lorsque la monnaie stable est adossée à un actif réel ou est garantie un mécanisme d’arbitrage algorithmique qui fonctionne à la suite d’incitations à l’offre et à la demande, connu sous le nom de politique monétaire intelligente, tente d’équilibrer la valeur et de maintenir la stabilité grâce à un contrat intelligent. Cependant, ils ont échoué plusieurs fois.”
Que sont le décentralisé et le centralisé, le collatéralisé et l’almorhythmique ?
De Lemon, Alejo Blasco a expliqué que «les monnaies garanties centralisées dépendent d’une entreprise ou d’un organisme central. Qu’est-ce que cela signifie? Cela signifie qu’ils ont un actif qui sert de sauvegarde ; une sorte de garantie que cette parité sera respectée. Les plus connus sont ceux adossés à des billets d’un dollar ou à d’autres actifs tels que l’USDCoin (USDC) et le Tether (USDT).
Les décentralisés « ne dépendent d’aucun organisme ou entreprise spécifique pour leur fonctionnement, tout est écrit dans leur code ou contrats intelligents“. Le plus connu est le DAI. “Dans le cas de DAI, la politique monétaire (émission) est déterminée par un groupe de détenteurs d’une autre crypto-monnaie appelée Maker Dao (MKR). Cela signifie qu’elle ne dépend pas d’une institution centralisée, mais d’un réseau d’acteurs agissant en faveur des intérêts des usagers”, a-t-il ajouté.
Dans le cas des monnaies algorithmiques, “la valeur de ces monnaies n’est pas adossée à une monnaie fiduciaire ou à d’autres crypto-monnaies, mais la liaison est effectuée par des algorithmes qui émulent le prix de ces actifs”, a décrit et analysé Blasco : “C’est le cas d’UST, un stablecoin algorithmique fonctionnant dans la blockchain Terra, dont le jeton natif est LUNA. L’offre de LUNA augmente ou se contracte à mesure que le prix UST évolue; Au moment où sa parité baisse, il y a des incitations à brûler UST contre LUNA. De cette façon, LUNA va gonfler et perdre de la valeur dans le but de revenir à une parité de 1:1 avec le dollar.”
Qu’est-il arrivé à l’UST qui a perdu la parité avec le dollar ?
Angeles Goberna et Emiliano Tolaba ont expliqué ce qui est arrivé à UST et Luna : “Ce qui s’est passé ces dernières heures était un retrait massif d’une grande partie du capital déposé dans Terra à une échelle similaire à une panique bancaire. Poussés par la tendance générale du marché de la crypto-monnaie et de manière massive, les utilisateurs ont réalisé une énorme quantité de ventes à la fois d’UST et de LUNA, ce qui a conduit à de mauvaises décisions et à un cercle vicieux.”
Et ils ont élargi: «L’algorithme émet plus de jetons LUNA face à une baisse de la demande d’UST pour encourager les utilisateurs à acheter le stablecoin et faire en sorte que ces derniers maintiennent le PEG. Puis, aux inconvénients de la forte baisse de la demande du jeton LUNA, il y a eu une émission incontrôlée et donc une augmentation de son offre, une situation qui a laissé le système au bord de l’effondrement et a culminé avec UST dans une phase extrêmement volatile en le prix.parfois en dessous de 30 cents, et LUNA tombe fortement de son sommet historique de près de 120 $ pour atteindre moins d’un dollar, mais cela varie d’une minute à l’autre.
Quelque chose de similaire pourrait-il se produire avec Tether ou USDCoin ?
Dans le cas des entreprises centralisées, Alejo Blasco de Lemon a assuré que « nous devons avoir confiance que ces entreprises remplissant toujours leur rôle en conservant un reçu en dollars correspondant aux jetons qu’ils ont émis, et que l’audit a été effectué de manière fiable et de bonne foi. S’ils ne se conforment pas, ils pourraient dépenser plus d’argent qu’ils n’en ont réellement mis et cela menacerait leur parité avec le dollar. »
Outre la crédibilité de l’entreprise, il existe un autre risque que l’on appelle « point de défaillance unique » ou point de défaillance unique. Blasco a ajouté: “Les entreprises ont un compte bancaire qui peut être saisi, gelé ou confisqué menacer le support stablecoin et la parité qui en résulte. C’est arrivé une fois, mais compte tenu de l’évolution actuelle des grandes entreprises et des différents contrôles juridiques en place, cela ne devrait pas arriver si souvent.
Enfin, selon Blasco, il existe deux risques associés aux stablecoins décentralisés garantis : une forte baisse du prix des crypto-monnaies utilisées comme collatéral (Ethereum, Basic Attention et USD Coin dans le cas de DAI) ou quelque chose Le réseau a une sorte de “bogue” qui compromet sa sécurité.
Quels sont les stablecoins les plus couramment échangés et à quoi servent-ils ?
À l’heure actuelle, Les stablecoins les plus populaires sur Bitso sont DAI, USDC et USDT. “La caractéristique clé de ces stablecoins est cette Les utilisateurs peuvent capitaliser leurs économies en crypto-monnaies et se protéger contre la dévaluation du peso, contre l’inflation et également obtenir un pourcentage de rentabilité sur leur dépôt. Dans le cas de Bitso, jusqu’à 15 % par an pour les stablecoins en USD. De cette manière, on obtient un profit supérieur aux autres types de support de devises étrangères en dehors de l’écosystème cryptographique », a expliqué Julián Colombo.
