Pression sur le Trésor : les investisseurs demandent que la dette soit prolongée à des échéances plus courtes et à des taux allant jusqu’à 116 %

La banque centrale perdra des réserves pendant un certain temps encore. Elle attend l’expiration du SIMI, les permis d’importation de l’ancien régime dont le paiement est indispensable. Le SIRA du nouveau système retardera la sortie des dollars car ils sont guidés par un algorithme qui fixe une date exacte d’importation, pas moins de 90 jours.

Le risque est que si les réserves continuent de baisser à ce rythme, elles n’arriveront pas jusqu’en décembre. Les yeux ne devraient pas seulement être sur les ventes quotidiennes, mais sur les réserves illimitées, qui totalisaient 3 770 millions de dollars au 7 novembre. La banque centrale a hérité de 10 001 millions de dollars de réserves nettes de la direction précédente à la fin de 2019.

Mais hier, il a dû vendre 145 millions de dollars et, heureusement, le dollar s’est affaibli par rapport aux six principales devises mondiales, ce qui a atténué la chute des réserves à 47 millions de dollars et les a laissées à 37 865 millions de dollars.

La banque centrale a travaillé petit à petit. Elle a dû s’occuper du front interne car elle a besoin de financer le Trésor qui a de plus en plus de mal à renouveler ses cotisations.

C’est pourquoi il a acheté toutes les obligations qui étaient mises à sa disposition. Il a dépensé 161 millions de dollars pour remporter les T2X3 et TX23 indexés par le CER. Les différences de prix entre ces titres sont misérables. Les obligations CER arrivant à échéance l’année prochaine ont un rendement proche des conditions d’émission, mais il est en baisse si vous regardez les obligations à échéance 2024, qui sont nées à un taux supérieur de 1,5 % à l’inflation mais en raison de leur faible parité, cette surtaxe de 4,5 %.

« Une innovation importante dans le secteur agricole est la création d’un quota supplémentaire pour les attestations de vente à l’étranger, qui est passé de 10 millions à 20 millions de tonnes. Avec cette mesure, ils entendent prélever davantage de droits à l’exportation, sachant que les exportateurs effectuent le transfert de devises une fois qu’ils ont enregistré l’affidavit, c’est-à-dire avant l’importation des marchandises. Par exemple, les produits à base de blé ont été fabriqués en janvier, février et mars de cette année, tandis que le peu sera livré en novembre et décembre. Cette mesure a été prise sur le maïs pour lever 200 millions de dollars supplémentaires. Ils cherchent des dollars dans tous les coins pour essayer d’atteindre mars”, a-t-il déclaré. Salvador VitelliAnalyste financier et expert en agro-industrie.

Dans ces circonstances, les dollars financiers ont affiché une performance positive et la trésorerie et les équivalents de trésorerie ont augmenté de 1,88 $ (0,6 %) à 305 $, tandis que le PEM a augmenté de 2,15 $ (+0,7 %) à 291,47 $ et presque au niveau du dollar libre ou « bleu », il a augmenté de 1 $ à 291 $. Le marché s’adapte aux nouvelles règles du jeu depuis l’introduction du dollar auprès des touristes étrangers.

Les obligations de la dette sont restées très fermes, gagnant jusqu’à 3,26 % en ligne avec Global 2029. Le risque pays baisse de 56 points (-2,2%) à 2 487 points de base. Cette décision a accompagné les obligations des marchés émergents. L’indice qui les représente, l’EEM, a augmenté de 0,8 %.

Le Brésil est revenu à la normale alors que des noms d’économistes pro-marché accompagnant le gouvernement de Lula ont émergé. Le dollar a clôturé à 5,14 reais et le Bovespa de la Bourse de Sao Paulo a récupéré 0,71 %.

Le marché boursier local a connu une hausse sans importance. Les transactions se sont poursuivies en dessous des montants habituels et 1 365 millions de dollars ont été exploités. Le S&P Merval, premier indice boursier, a gagné 0,06% en pesos et baissé de 0,6% en dollars.

Les certificats d’actions d’ADR, cotés à la Bourse de New York, se négociaient à 3 610 millions de dollars et tombaient principalement sur les écrans.

Les investisseurs agiront demain lorsque le méga-échange de 1,7 billion de dollars de lettres d’escompte, d’obligations CER et d’actions aura lieu dollar lié qui s’alignent sur le prix du dollar officiel et expirent cette année. Ce secrétaire financier Il leur offre des doubles bonus qui expirent en juin, juillet et septembre prochains. Les obligations duales s’ajustent par CER ou par le prix officiel en dollars, selon ce que l’investisseur choisit à l’échéance. Ils protègent contre l’inflation et la dévaluation.

Les obligations d’État sont très vulnérables. L’offre de lundi de prolonger une lettre de remboursement jusqu’en février exigeait qu’un taux annuel effectif de 116,3% soit payé. Ces taux sont ce qui est stimulant pour l’instant Commerce (Miser sur le peso pour des dollars post-profit).

Les temps de la Commerce Ils semblent raccourcir.

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