Martin Guzman ne se cache pas – ni en public ni en privé Inquiétude pour les réserves en dollars. Il est convaincu que l’accumulation de devises dans le Banque centrale est l’ancre -peut-être la seule- donc la tentative de le faire apprivoiser l’inflation ont aucune chance de succès. C’est du moins ce que pense le ministre.
Le mois de mai s’est terminé avec seulement des achats 790 millions de dollars. C’est ainsi que le solde mensuel est resté après la vente massive d’hier mardi totalisant 190 millions de dollars.
Afin d’atteindre l’objectif convenu avec le FMI, la banque centrale devrait acheter environ 2,6 milliards de dollars en juin. Au rythme de 130 millions de dollars par jour. UN cible délicatecompte tenu de ce qui s’est passé ces dernières semaines.
Mission difficile : La BCRA doit acheter 2,6 milliards de dollars américains en juin pour répondre au FMI.
Dollars de soja, pas assez ?
Au-delà de l’objectif avec le Fonds monétaire, ce qui est le plus pertinent dans le contexte actuel, c’est que la banque centrale n’a pas su se l’approprier liquidations de céréalesqui ont augmenté par rapport à ce qui s’est passé il y a un an.
Dans un contexte d’accélération de la dynamique de l’inflation et de manque de crédibilité des agents économiques – le tout dans un contexte de politique intérieure féroce au sein du parti au pouvoir – l’accumulation de réserves apparaît comme le seul type d’ancrage que le gouvernement aurait pu établir pour stabiliser les anticipations.
“Avec un Soja u$s650 il ne peut y avoir de crise monétaire », déclare un haut responsable du cabinet du commerce, s’adressant à iProfesional.
À la Casa Rosada, cependant, il y a de la nervosité à ce sujet. Les appels à Guzmán et Miguel Pesce se croisent quotidiennement pour savoir en détail ce qui se passe sur le marché des changes stressé.
Selon les informations consultées par iProfesional, le importations Mai clôturé avec un dossier historique. Une augmentation de 50% par rapport à mai l’an dernier. Dans ce cas, ils auraient augmenté à environ 7,7 milliards de dollars. Un record historique. Le précédent était en août 2011 avec des achats à l’étranger pour 7 616 millions de dollars.
Le prix international élevé du soja ne semble pas suffisant pour renforcer les réserves de la banque centrale.
où vont les dollars
Ce qui s’est passé hier est un symptôme de ce qui se passe : la paiements d’énergie Ils prennent une bonne partie des devises que la BCRA gagne des sociétés céréalières. Bien sûr, ce n’est pas tout. Mais l’explosion des prix de l’essence a beaucoup à voir avec cette baisse du dollar.
Un regard sur les derniers chiffres officiels explique ce phénomène. Pour les quatre premiers mois de l’année, les coûts énergétiques ont totalisé 3 583 millions de dollars, en hausse de 157 % par rapport à la période janvier-avril 2021.
implique une passer de 2 188 millions de dollars que la banque centrale devait payer comme prime pour importations de gaz.
Le prix du GNL, qui était de 8,33 dollars par million de BTU il y a un an, était d’environ 34,50 dollars. Quatre fois plus cher.
Les coûts élevés des importations d’énergie ont un fort impact sur les réserves.
Consommation et investissement, derrière
Les importations de produits chimiques, de caoutchouc et de plastiques ont totalisé 3 481 millions de dollars américains au cours des quatre premiers mois, en hausse de 26,9 % par rapport à la même période l’an dernier.
importé de Produits commerciaux a augmenté de 35 % au premier trimestre pour atteindre un total de 2 242 millions de dollars (vs. 1 659 millions de dollars de janvier à avril 2021), ce qui s’explique en partie par la expansion de l’activité économique.
En hausse de 20 %, les achats de machines et d’équipements à l’étranger ont totalisé 2 099 millions de dollars (contre 1 758 millions de dollars en janvier-avril 2021).
Le BCRA, en point de mire
Au Guzman Pescéle manque de pouvoir d’achat de la monnaie peut leur donner des maux de tête : Un début sur le marché des changes vague de dollarisationqui était absent les semaines précédentes.
C’est clair : les différents acteurs de l’économie sont en alerte : ils regardent cela avec la plus grande attention mouvements du centre.
Miguel Pesce, directeur de la BCRA, observe le marché.
La pression officielle est transférée sur le marché des changes, où les prix sont très sensibles aux réalisations (ou aux échecs) de l’autorité monétaire.
Les prix en dollars libres restent sur une trajectoire tolérable, mais les câbles officiels, comme indiqué ci-dessus, ont commencé à s’inquiéter de la tendance à la dollarisation. Ce sont des investisseurs, mais surtout des entreprises qui dollarisent les portefeuilles, mais peinent également à entrer sur le marché des changes en stockant des matières premières sur le marché officiel des changes.
Les “autres” s’échappent
Entre Cartes pour achats à l’étranger et le économiser de l’argent, BCRA a dû livrer 645 millions de dollars en avril, selon le dernier record officiel. Plus de quatre fois ce qui a été vendu en avril de l’année dernière.
Pour aggraver les choses, le tourisme étranger qui entre dans le pays ne laisse aucune devise étrangère à la BCRA. Avec les stocks et un écart de 80 %, les Brésiliens, les Uruguayens et les Chiliens savent déjà que les achats doivent se faire en dehors du circuit formel. Très peu réussissent la carte; La plupart voyagent avec des billets qui s’échangent même dans les principaux hôtels des villes visitées.
Il est clair que Guzmán et Pesce seront attirés de toutes parts et il ne leur sera pas facile d’accumuler des devises dans un environnement aussi défavorable, que ce soit en raison de l’ouverture du tourisme post-pandémique ou en raison des importations de gaz.
