Il est conçu pour empêcher les pesos d’entrer dans la devise américaine. Cela a été annoncé par la banque centrale.
“La Banque centrale de la République argentine annonce que depuis le 18 janvier 2023, le taux de change pour Les repos passifs avec une maturité de 1 jour ouvré sont de 72% tandis que pour les opérations actives Le temps de transit de 1 jour ouvrable est de 97%”.
La déclaration envoyée par la banque centrale intervient 40 minutes après que Sergio Massa a annoncé la décision du gouvernement d’ouvrir une banque “Le processus de rachat de la dette extérieure de l’Argentine pour plus d’un milliard de dollars”. L’objectif est de mettre sur la table un certain nombre de mesures dans un contexte de hausse soutenue du dollar parallèle qui contribuera à apaiser les marchés.
La hausse des rendements que les banques ont gagnés en prêtant à Central a surpris le marché, qui jusqu’à il y a quelques semaines s’attendait à ce que l’agence fasse face à une baisse des tarifs Leliq. Désormais, avec l’augmentation des passeports, le “spread” entre les deux instruments de dette de la banque centrale s’est resserré : “Les passeports restent à 105,3% TEA et Leliq 28 jours à 107,3%”, a expliqué Andrés Reschini de F2 Financial Solutions.
L’augmentation de la courbe des transferts n’exclut pas une éventuelle baisse du prix de Leliq, mais elle le montre La banque centrale surveille de près l’évolution non seulement de l’inflation mais aussi des tensions sur les taux de change.
Cependant, les analystes alertent sur le coût de ce déménagement : “La courbe continue avec une pente positive, bien qu’elle soit plus plate et plus d’intérêts, c’est plus de dépenses que d’intérêts, et quand vous ajoutez que le taux de change a ralenti, vous avez une combinaison plus préjudiciable pour le bilan de la BCRA”, a ajouté Reschini.
À la table d’argent d’une banque privée, ils ont commenté : “Bien sûr, ça m’a surpris, personne ne s’y attendait. Le financement à court terme est assez coûteux en termes réels lorsque l’inflation est en baisse. C’est une décision risquée, mais de bon augure pour faire baisser l’inflation.”
L’économiste Inveq Juan Pablo Albornoz a expliqué : “Je pense que c’est une mesure qui tente de calmer les finances, est une autre incitation à se positionner en monnaie locale à très court terme. Cela pourrait également être interprété comme un signal « ne pensez pas que nous allons réduire les taux maintenant avec deux dates d’inflation moins mauvaises, bien que nous ralentissions la croissance obligataire ».
La banque centrale avait déjà réduit son taux de dépréciation quotidien pour l’aligner sur l’inflation mensuelle, et dans ce schéma, les taux Leliq s’étaient retrouvés avec des rendements réels élevés. On s’attendait à ce que le panel décide de retracer la trajectoire ascendante de ces taux, mais maintenant la flambée des dollars parallèles et la hausse des frais de transfert semblent jeter un voile de doute sur le prochain mouvement de Pesce.
N.-É.
