Le dollar a chuté en 2022, mais attention : c’est pour se venger

Au cours des 12 derniers mois le dollar n’était pas le meilleur investissementla durée déterminée Calesita était la star qui grossiste en dollars encore en retard, le obligations d’État une bonne alternative d’investissement.

L’inflation pour le mois de novembre serait de 6,0% par mois, cela signifierait qu’un Taux d’inflation au cours des 12 derniers mois de 94,4%.

Au mois de novembre, le dollar de gros a augmenté de 6,6 % et en hausse de 65,7 % au cours des 12 derniers mois.

Jusqu’à présent, nous avons une inflation en dollars de 28,7% par an, ce décalage du taux de change devra être ajusté par ce gouvernement ou le prochain à un moment donné.

Du côté des intérêts, le terme de 30 jours donne un taux de 6,25 %, l’addition des rendements cumulés sur les 12 derniers mois donne un taux de 72,4 % par an (nous avons calculé un terme de 30 jours). en tenant compte des tarifs proposés au cours des 12 derniers mois)

Le dollar MEP a augmenté de 54,8 % au cours des 12 derniers mois.

Le classement des investissements: où était le dollar

Le classement serait le premier de l’inflation ou des instruments financiers liés à l’évolution de l’inflation avec une hausse de 94,4%. Le CDD classique suit en deuxième position avec une progression de 72,4 %. Troisièmement, le dollar de gros, ou les instruments qui sont Ajustement par dollar lié qui a augmenté de 65,7%, à la quatrième place était le dollar MEP, qui a augmenté de 54,8%.

Au cours des derniers jours, nous avons constaté une amélioration Cours des obligations d’État en dollarsPar exemple, l’obligation AE38 valait 33,50 $ il y a un an, et aujourd’hui elle vaut 30,20 $, mais il a payé 2 $ de loyer pendant cette période, avec laquelle la personne qui a acheté cette obligation a perdu 3,8 %.

Pendant les 3 prochaines années, cette obligation paie un loyer au cours des mois de janvier et juillet, en 2023 elle paie 1,9375 $ par mois, en 2024 elle paie 2 125 $ à chaque paiement et en 2025 elle paie 2,50 $ par mois -Dollar.

Cela signifie que si vous achetez cette obligation aujourd’hui pour 30,20 $, vous gagnerez 13 125 $ au cours des 3 prochaines années, ce qui signifie que vous récupérerez 43,5 % de votre argent investi.

Il existe certaines possibilités que cela L’obligation peut être remboursée par l’Argentinemais si nous commettons une erreur et que l’Argentine refinance la dette au second semestre 2024, nous investirions 30,20 $ et récupérerions 8 125 $, donc cette obligation nous coûterait 22 075 $, ce qui est beaucoup de faible valeur et est même facilement récupérable même bien que nous ayons une restructuration de la dette devant nous.

Si le prochain gouvernement restructure la dette, offre une réduction de capital de 20% et laisse les coupons de revenu inchangés, cette obligation resterait à 27,6% de parité et remonterait donc rapidement à 40,0% de parité, nous donnant un bénéfice significatif. puisqu’il nous a quitté au prix de 22 075 $, et s’il gagnait plus tard une parité de 40 % sur une valeur nominale de 80 $ (en supprimant 20 %), exprimé en reais, il valait 32,00 $ en dollars, ce qui me donnerait un gain de 45,0 % en un peu plus de deux ans.

Dans quoi investir

Les obligations d’État argentines dans leurs différentes saveurs sont une excellente opportunité d’achat, elles sont à un prix très bon marché et soutiendraient jusqu’à 20% de restructuration de la dette si un gouvernement la remportait en 2023 renforce la rationalité économiqueLes investissements dans l’énergie et les mines arrivent à maturité, nous avons deux ans sans sécheresse et de bonnes récoltes.

Au cours des 12 derniers mois, les obligations en peso corrigées de l’inflation et les échéances fixes corrigées de l’inflation ont été les grands gagnants financiers. Le terme fixe rappelé Calesita (dont l’auteur écrit cette note) donne de grandes différences. Nous vous rappelons que le Contrat à Durée Déterminée de Calesita consistait à fixer un Contrat à Durée Déterminée ajusté de l’inflation à 90 jours, 120 jours et 150 jours, puis à l’étendre à 90 jours dans tous les cas. représentent un flux mensuel de durées fixes corrigé de l’inflation avec une prime de 3 mois d’inflation cumulée.

Exemple : j’ai 300 000 $ et je fais 3 termes fixes ajustés à l’inflation (UVA), 100 000 $ à 90 jours, 100 000 $ à 120 jours et 100 000 $ à 150 jours, une fois qu’ils expirent, je les renouvelle de 90 jours, le premier est dû à 180 jours , le second à 210 jours et le troisième à 240 jours, et je les renouvelle donc un par un, en compilant un flux mensuel parfait de rendements trimestriels qui me rapporte de l’inflation pendant 3 mois consécutifs en tant que revenu.

Le terme fixe traditionnel n’a pas réussi à battre l’inflation au cours des 12 derniers mois, mais cela a fait une différence pour les dollars et les factures de gros, car le terme fixe a rapporté 72,4 % au cours des 12 derniers mois, tandis que le dollar de gros a rapporté 65,7 % et le dollar MEP a rapporté 54,8 %. .

Le gouvernement a délibérément retardé le taux de change de gros jusqu’en septembre, mais a commencé à indexer l’économie à partir d’octobre, le taux de change, l’inflation et les taux d’intérêt augmentant au même rythme (entre 6,25 % et 6,6 % chaque mois). ). Ceci est très dangereux car ces variables pourraient éventuellement augmenter, soit en raison d’augmentations saisonnières des prix (par exemple la viande), soit d’une augmentation des produits importés (dans le cas des restrictions à l’importation). Cela affecterait les attentes économiques et cela se traduirait par un élargissement de l’écart, ce qui pousserait le dollar MEP plus haut.

La folie dépensière de ce gouvernement Emission pour financer le TrésorPayer des intérêts sur la dette de la banque centrale ou acheter des obligations libellées en pesos risque d’augmenter l’inflation ou de creuser l’écart. À cela, nous ajoutons le mouvement dangereux consistant à introduire des dollars spéciaux comme le dollar du soja, pour lequel la banque centrale paie 230 dollars et l’utilise ensuite pour approvisionner les importateurs pour 170 dollars, ce qui est clairement une perte difficile à récupérer.

Qu’adviendra-t-il du dollar

Jusqu’à présent, le dollar semble être le grand perdant, mais des événements pertinents tels que l’émission, le manque d’intérêt du secteur privé pour les appels d’offres du Trésor et l’échec des dollars spéciaux pourraient raviver le taux de change de ses cendres. Gardez un œil sur les obligations d’Étatparce qu’ils paient leur loyer en billets d’un dollar et que leur prix est très bas.

Pour les actions, recherchez les actions bancaires qui ne gagnent que peu parce que les banques sont bourrées de dette publique. J’adore l’action d’YPF, mais quand on leur interdit d’augmenter le carburant de plus de 4,0% par mois alors qu’ils se déprécient à un taux de 6,6% par mois, il ne semble pas approprié de dépenser de l’argent pour mettre dans une entreprise avec cette équation , nous devrons le faire en accordant plus d’attention aux entreprises d’exportation liées aux matières premières, avec moins d’ingérence du gouvernement dans leurs activités, difficile mais pas impossible.

Il y a des investissements qui ont payé, comme le carrousel, il faut attendre le dollar, ceux qui attendent désespèrent souvent, mais tout aura sa récompense, et ça viendra très bientôt.