La BCRA a de nouveau relevé ses taux, ce qui se poursuivra jusqu’à l’inflation passée

La Banque centrale (BCRA) a de nouveau relevé les taux d’intérêt de référence pour l’économie locale après qu’il a été officiellement annoncé que l’inflation de mars avait atteint son plus haut niveau en un mois en 20 ans.

La société, dirigée par Miguel Pesce, qui a avancé aujourd’hui sa réunion ordinaire du conseil d’administration à cet effet, l’a augmenté de 250 points de base en moyenne : de 44,5% à 47% taux annuel nominal des lettres de liquidité (Leliq) donnant 28 jours pour réguler la masse monétaire (après deux ans à inonder le marché de pesos) et de 43,5 % à 46 % du montant notionnel annuel dans le cas de dépôts à 30 jours minimum par des particuliers et jusqu’à 10 millions de dollarsce qui équivaut à un rendement de 57,1 % du taux annuel effectif global (TEA).

L’inflation projetée par le marché se situerait entre 59,2 % et 60,9 % cette année, selon la dernière enquête sur les attentes du marché (REM), ce qui implique l’estimation la plus élevée des analystes, que sa propre enquête officielle reconnaît comme plus fiable dans ses prévisions .

Cependant, malgré une correction plus prononcée que prévu par le marché, il reste à la traîne de l’atonie inflationniste de l’économie nationale. (le taux annualisé dépasse 55%, mais le taux prévisionnel à terme, en maintenant ce taux, atteindrait 81,7%, en prenant comme référence les 16,1% cumulés au premier trimestre), même s’il s’est engagé publiquement – ce qui a été ratifié dans l’accord avec le FMI – à offrir des rendements “positifs” en termes réels pour essayer de stimuler l’épargne en monnaie locale.

Il s’agit d’un chiffre extrêmement révélateur de l’accélération des niveaux d’indexation si l’on considère que la BCRA a déjà effectué quatre ajustements à la hausse cette année et pour un total de 900 points de base sur ces variables. Même le dernier n’a été organisé qu’il y a 22 jours.

Avec l’augmentation nouvellement organisée, l’entreprise tente de maintenir ou d’étendre sa capacité à absorber les pesos excédentaires du marché, en plus de tenter de contenir les prix, ce qui est rendu plus difficile par la hausse des prix internationaux. A été Oui une crise politique (avec des chapitres quotidiens) qui sape davantage la crédibilité du gouvernement.

Il est important de rappeler que la BCRA a relevé les taux d’intérêt de référence à trois reprises depuis le début de l’année. Il l’a relevé de 38% à 40% en janvier après l’avoir laissé inchangé pendant plus d’un an en signe de rapprochement avec le FMI. Il l’a ensuite augmenté de 250 points de base supplémentaires en février et de 200 points de base supplémentaires la troisième semaine de mars. de sorte qu’il est plus conforme à l’inflation.

La confirmation de l’IPC de 6,7% de cet après-midi, qu’il avait quitté le mois dernier, a de nouveau montré qu’il était en deçà.

Cependant, il faut garder à l’esprit qu’une partie de la prudence affichée à cet égard est liée à la situation financière compliquée de la BCRA et à l’impact que toute augmentation du taux d’intérêt disponible a sur le coût de la dette portant intérêt , celle qui – comme il a dit LA NATION il y a quelques jours – a établi un nouveau record en dépassant les 5 milliards de dollars.

Dans le dernier Rapport sur la politique monétaire (IPOM) l’entreprise elle-même a estimé que sa dette portant intérêt augmenterait de 0,07 % du PIB pour chaque point d’augmentation du taux directeur. Cela signifierait que cette dette est déjà 0,65 point plus chère en pourcentage du PIB, soit environ 385 milliards de dollars après un an. Sa prévision à l’époque était que malgré cela et en raison du besoin réduit de stérilisation monétaire, il “réduirait les passifs portant intérêt en pourcentage du PIB au cours de 2022”, une hypothèse qui ne résiste plus à de nouvelles hausses de taux d’intérêt.

Les nouveaux taux entreront en vigueur lundi prochain car il n’y aura pas d’activité bancaire ou boursière pour le reste de la semaine en raison des célébrations du jeudi saint et du vendredi saint.. Cela comprend les 44 % qui s’appliquent au reste des dépôts à terme du secteur privé au taux d’intérêt minimum (ce qui correspond à un taux annuel effectif global de 54,1 %).

Le réarrangement ne se renverse pas, car il a pu déterminer LA NATION, généralement sur les taux d’intérêt actifs, c’est-à-dire ceux pratiqués par les banques pour les prêts. « Il passe de 43 % à 45,5 % du notionnel annuel pour les lignes sponsorisées qui financent le fonds de roulement des entreprises. pour décourager l’arbitrage », ont-ils déclaré à propos de l’unité monétaire. Néanmoins reste à 51 % de la valeur nominale annuelle (64,8 % de liquidités annuelles ou 4,25 % de liquidités mensuelles) que les entreprises peuvent utiliser pour financer leur consommation avec des cartes de créditcomme ils l’ont précisé.

La BCRA a souligné qu’elle s’attend à ce que l’inflation « ralentisse progressivement d’avril à mai ». En fait, il a estimé que selon les indicateurs à haute fréquence qu’il surveille, “ils ont déjà commencé à faire ralentir les prix ce mois-ci”.

Il y est également parti deux autres définitions suggestives.

Par exemple, il a fait valoir que l’augmentation des taux d’intérêt est “une condition nécessaire mais pas suffisante pour faire baisser l’inflation”. Par conséquent, il a estimé que ces efforts devaient être accompagnés d’autres initiatives, parmi lesquelles il a souligné la nécessité de “réduire le déficit budgétaire”.

Il a également averti qu’en coordination avec l’exécutif, il “utiliserait tous ses outils contribuer à atténuer les effets de second tour du choc des matières premières sur l’inflation”interprété comme approuvant l’impôt sur les “revenus inattendus” promu par le ministre de l’Economie Martín Guzmán.